Куда вложить деньги

Депозит, квартира, магазин, акции «Газпрома». Оставлять деньги «под матрасом» или инвестировать?

В течение года белорусы сняли со своих валютных вкладов свыше 1,5 млрд долларов. Часть из этих средств использовали на потребительские нужды, часть потратили на покупку ценных бумаг. Вместе с тем, по экспертным оценкам, немало кэша лежит «под матрасом». На фоне стабилизации политических процессов и роста процентных ставок по валютным вкладам возникает желание вернуть свободные деньги в банки. При этом велик соблазн инвестировать в другие инструменты, где доходность представляется больше. С помощью экспертов мы разобрали наиболее привлекательные варианты для инвестиций и оценили возможные риски на этом пути.

По данным Нацбанка, валютные депозиты населения и юридических лиц в белорусских банках за 8 месяцев 2021 года сократились на 727,899 млн долларов и на 1 сентября составили 10,275 млрд долларов. При этом срочные валютные депозиты физлиц сократились на 744,9 млн долларов и на 1 сентября 2021 года составили 3,895 млрд долларов. За август утекло 27,4 млн долларов. Если вспомнить, что в 2020 году белорусы забрали из банков более 1 млрд долларов, то отток получился весьма весомым.

Довольно много людей решили переждать ситуацию, держа сбережения при себе. Но в июне Нацбанк отменил рекомендации коммерческим банкам по предельному верхнему уровню процентных ставок по вкладам в иностранной валюте. В итоге ставки пошли вверх. Люди стали задумываться, не вернуть ли деньги в банки, поскольку нахождение средств «под матрасом» не позволяет приумножать капитал и имеет свои риски.

Банковские вклады

Сейчас уровень доходности по безотзывным вкладам в долларах уже превышает 5% годовых. По краткосрочным вложениям ставки меньше, но они все равно выше докризисных времен в 2% годовых.

Вместе с этим имеющиеся в наличии доллары можно конвертировать в белорусские рубли. Доходность по рублевым вкладам так же растет и уже превышает 20% годовых.

— Вклады – это все просто и понятно, не нужно делать дополнительных телодвижений, — комментирует ilex финансовый консультант и инвестор Дмитрий Наривончик. — Плюс банковские вклады – это условно безрисковый инструмент для инвестиций. Почему безрисковый? Потому у нас есть Агентство по гарантированную возмещению вкладов физлиц. Почему условно безрисковый? Потому что теоретически существует вероятность введения ограничений на снятие вкладов и так далее.

Исполнительный директор рейтингового агентства BIK Ratings Дмитрий Данильчук согласен с тем, что возврат вкладов гарантируется законом, но отмечает, что «агентство едва ли будет способно справиться с дефолтом системно-значимых банков при масштабном кризисе».

Дмитрий Наривончик указывает на то, что несмотря на высокую доходность рублевых депозитов, есть немало белорусов, которые в свое время обожглись на девальвации рубля и теперь в принципе не доверяют национальной валюте.

— На самом деле такая доходность не на голом месте выросла. Образно говоря, в прошлом году бросили камень в озеро нашей стабильности и пошли круги по воде. Повышение ставок – это один из кругов-последствий банковского кризиса ликвидности, — отмечает эксперт.

Облигации

Еще один наименее рискованный вариант для инвестиций – приобретение у Минфина государственных долгосрочных облигаций, номинированных в иностранной валюте (ВГДО). Доходность по 271 выпуску ВГДО в долларах находится на уровне 4,5% годовых. При этом эксперты советуют смотреть на вторичный рынок. На бирже ставка доходности по таким бумагам может достигать 5,5% годовых.

Часть средств можно разместить в корпоративных облигациях, процентная ставка по которым, как правило, выше, чем по ВГДО. Стоит отметить, что с июля этого года запрещено эмитировать облигации, номинированные в иностранной валюте, но разрешено размещать рублевые с индексируемой доходностью. На этом фоне ряд белорусских компаний (БелЖД, Green, Виталюр, Belhard, Silver Screen и ряд других) стали выпускать токены, ставки по которым уже фактически достигли 11% годовых. Так компании занимают у граждан и других компаний средства на свое развитие.

— При этом, основной риск для инвесторов – риск банкротства самой компании, ввиду чего следует проводить тщательный анализ отчетности эмитентов и их способности выполнить свои обязательства, — говорит Данильчук.

На самом деле не все компании, предлагающие высокую доходность по облигациям, адекватно оценивают возможность исполнять свои обязательства. И в предыдущие годы, и в этом году фиксируются случаи, когда эмитенты таких бумаг неспособны «платить по счетам». Минфин информирует о таких историях.

Вместе с тем эксперт отмечает, что первоначальный уровень инвестиций в облигации может быть невысоким, но не всегда может получиться быстро продать облигацию на вторичном рынке, если вам срочно потребовались средства. Вторичного рынка токенов в принципе не существует, однако некоторые эмитенты предлагают возможность досрочного погашения долга.

Акции белорусских предприятий

Рынок акций в Беларуси довольно мал. По данным Республиканского центрального депозитария ценных бумаг, 70% всех выпущенных акций ОАО принадлежат Госкомимуществу. К этому стоит добавить предприятия, ценные бумаги которых сосредоточены у одного владельца. Плюс это могут быть глубоко убыточные общества. Таким образом получается, что бумаг, которые все еще находится в свободном обращении и являются привлекательными, не так уже и много. Но они имеются. В качестве примера можно указать акции белорусских банков, «Аливарии», «Лидского пива», «Брестгазаппарата» (бренд Gefest), «Элемы», «Мозырьсоли», «Керамина», «Минского завода игристых вин» и рядя других, сделки купли-продажи с которыми проходят довольно регулярно.

Дмитрий Наривончик говорит, что периодически покупает (и в нужный момент продает) акции отечественных банков, стройтрестов, пищевых и транспортных организаций и за счет роста стоимости таких ценных бумаг и начисленных дивидендов получал доходность в десятки процентов годовых.

— Я купил около 240 тысяч акций «БПС-Сбербанка» с июня по сентябрь 2020 года. Средняя цена составила 0,07 доллара за акцию. Недавно я продал эти ценные бумаги. С учётом полученных дивидендов за вычетом комиссий и налогов чистая доходность составила 65%, — говорит Наривончик. — Теоретически акции можно было держать и дальше. И все же я рассудил, что у банка операционные расходы чрезвычайно велики, да и ближайшие перспективы сектора выглядят туманными. К тому же дивидендная политика стала непонятной. Нацбанк рекомендовал банкам не платить дивиденды. Но по итогам 2020 года госбанки выплатили дивиденды, «БПС-Сбербанк» рассчитался за счёт накопленной прибыли за прошлые годы. А «Приорбанк», который всегда был ориентиром в этом вопросе, внял рекомендациям регулятора.

Вместе с тем стоит признать, что, как правило, в акции белорусских ОАО инвестируют не столько ради дивидендов, сколько рассчитывая продать их гораздо дороже позже. Обычно это происходит при консолидации контрольного пакета или приходе стратегического инвестора.

По словам эксперта, вложения в акции белорусских компаний несут серьезную аналитическую работу и сопряжены с большими рисками. Сейчас к сугубо белорусским моментам (например, проблемы с защитой прав миноритарных акционеров) добавились западные санкции.

Акции Tesla и Alibaba

В силу того, что происходит сейчас в белорусской экономике, вырос запрос на инвестиции за рубежом, отмечают эксперты. Белорусы покупают акции на российском ранке (например, бумаги «Газпрома», «Сбербанка», «Яндекса» пользовались спросом) и даже американском (Apple, Tesla, Google (Alphabet Inc.)).

— Многие ищут более безопасную гавань. Эту тему еще подогревают истории успеха, которыми люди делятся может непублично, но в кулуарах точно. Есть белорусские инвесторы, которые смогли получить двухзначную доходность на купле-продаже акций иностранных компаний, — отмечает Наривончик.

Тренд на инвестиции в зарубежные компании косвенно подтверждает и статистика Нацбанка, согласно которой объем денежных средств, переданных вверителями (инвесторами) в доверительное управление, увеличился за 2020 год на 79,8 процента и на 1 января 2021 года составил 652,9 млн рублей. В структуре инвестирования за отчетный год наибольшую долю составляли вложения в ценные бумаги, их доля увеличилась с 83,5 процента на 1 января 2020 г. до 94,1 процента на 1 января 2021 г. В этом году высокие темпы роста сохранились

Услуги доверительного управления предлагают 10 белорусских банков. С июля этого года убрали необходимость получать разрешение Нацбанка на покупку ценных бумаг за рубежом, ввиду чего инвесторы стали активнее пользоваться услугами зарубежных брокеров, представленных в Беларуси (EXANTE, Saxo Bank, Score Priority и др.).

— Основным преимуществом инвестиций в международные рынки является возможность выбирать современные инструменты, такие как ETF (биржевые инвестфонды), позволяющие инвестировать сразу в портфель акций/облигаций. Риски и доходность будут зависеть от конкретного инвестиционного инструмента. При этом стоит учитывать комиссии брокеров/банков, которые будут снижать доходность. Минимальная сумма инвестиций колеблется от 500 долларов до десятков тысяч долларов в зависимости от брокера/банка. Как правило, комиссии зарубежных брокеров ниже, чем у белорусских банков, а минимальные суммы инвестиций – выше, — говорит Данильчук.

Белорусские банки помогают инвесторам формировать портфель активов. Например, часть могут составлять инструменты с фиксированной доходностью типа облигаций либо структурных нот (сертификатов), вторая половина — биржевые фонды акций, которые привязаны к котировкам биржевых индексов. При этом банкиры заявляют, что такая сбалансированная инвестстратегия позволяет иметь 10-11% годовых.

— Банки иногда преподносят свои такие продукты сродни депозитам и облигациям. У клиента складывается ощущение, что он получает продукт с фиксированной доходностью. Однако это не совсем так. Он эту доходность получает, если реализуются определенные сценарии. Изначально надо ставить вопрос, какие риски имеются, если все события будут развиваться по иному сценарию. Плюс надо учитывать, что инвестор должен будет заплатить подоходный налог и комиссионные банку за доверительное управление. В итоге может оказаться, что фактическая, а не номинальная доходность не такая уж и привлекательная. Поэтому важно смотреть, как прописываются условия сотрудничества и что может быть на выходе, — советует Дмитрий Наривончик.

Эксперт считает, что не всем белорусам может подойти инвестирование в зарубежные компании.

— Американский и российский рынки, на которые сейчас все прицеливаются, очень волатильные. В Беларуси фондового рынка по сути нет. Нет и соответствующего информационного шума. А представьте, что вы купили бумаги Alibaba, а потом китайское правительство ввело ограничения. И котировки акций компании резко снизились. Человек так устроен, что он сразу начинает считать свою доходность и видит, что получает убытки от вложений в расхваленную Alibaba, — говорит Наривончик.

Или недавний пример, когда из-за публикации в научном журнале The Lancet котировки производителей вакцин от COVID-19 ушли в минус. Инвесторов насторожил вывод, что массовая ревакцинация от коронавируса не нужна на данном этапе пандемии. Если это так, то не понадобятся и дополнительные поставки вакцин.

Дмитрий Наривончик считает, что сейчас у людей есть риск «угодить в ловушку переноса исторических данных на будущее».

— Дело в том, что сейчас рынки восстановились после пандемии, некоторые бумаги показывают свой исторический максимум. На пике зарабатывать не так уже и просто. Если у людей долгосрочная стратегия, они намерены периодически докупать бумаги, то можно смотреть на американский и российский рынки. Если у вас краткосрочные цели, то сейчас, на мой взгляд, не лучшее время для входа, — полагает эксперт.

Недвижимость

Впрочем, если вернуться на белорусскую землю, одним из доступных вариантов для инвестиций у людей всегда была недвижимость. Но здесь порог входа довольно высокий. Жилье, как инвестицию, можно рассматривать, если имеется в наличии 35-40 тысяч долларов. Для вложений в коммерческую недвижимость нужно 200-250 тысяч долларов. Да, часть средств может быть заемной. Но тогда велика вероятность, что некоторое время нельзя будет рассчитывать на ощутимый пассивный доход. Дело в том, что на недвижимости можно заработать за счет двух элементов: сдачи объекта в аренду и его перепродажи по более высокой цене.

Чаще всего на рынке арендного жилья пользуются спросом однокомнатные квартиры с хорошим ремонтом и новостройки. Доходность на этом рынке оценивается в 5%, а длительность возврата вложенного капитала превышает 15 лет.

Самый привлекательный регион – это Минск. Сейчас в столице ведется строительство нескольких крупных жилых комплексов, то есть имеется большой выбор для инвестиций. Другое дело, что аналитики не берутся предугадать, как может повести себя столичный рынок в будущем, достиг ли он уже своего дна сейчас.

По данным группы компаний «Твоя столица», активность на рынке жилой недвижимости в этом году не такая высокая, как в 2017-м, но она заметно выше по сравнению с 2019-2020 годами. Так, если в позапрошлом году в Минске в январе-августе было заключено порядка 8200 сделок, в январе-августе 2020-го — 7500, то за аналогичный период этого года, согласно нашим предварительным данным, — около 8700 сделок. Проседание рынка аналитики связывают с ростом курса доллара в 2020 году.

Эксперты в настоящее время не видят предпосылок для подорожания квартир в Минске. Во-первых, не фиксируется рост реальных доходов населения. Наоборот у людей увеличиваются расходы на фоне ускорения инфляции. При этом произошло удорожание рублевых кредитов, которые были стимулом для роста цен на жилье.

Что касается рынка коммерческой недвижимости, то доходность и риски вложений зависят от каждого конкретного сегмента. Пока наиболее пострадавшая область — отели. Самый перспективный сегмент на текущий момент — складской. Что касается офисов, то спрос на них будет до тех пор, пока в Беларуси будет бизнес, полагают эксперты. Другой вопрос, что в период пандемии многие компании стали сокращать площади, переводить хотя бы часть персонала на удаленку, поэтому стало больше свободных помещений, ставки аренды пошли вниз, соответственно снижается доходность. Рынок торговой недвижимости чувствует себя более уверенно, несмотря на снижение платежеспособности некоторых арендаторов.

— Что касается офисов, складов, то инвесторы нацеливаются на 10% годовых доходности. Если берем крупноформатную торговлю, то сейчас за 10% сложно перевалить. Чувствуется давление на доходность. Сети развиваются уже не прежними темпами, проявляют осторожность, аренда привязывается больше к проценту от оборота, — комментирует ilex управляющий директор и партнер Colliers International в Беларуси Денис Четвериков. Он подчеркивает, что перечисленные сегменты рынка в большей степени касаются довольно крупных инвесторов и порог входа может стартовать с полмиллиона долларов.

Самый массовый и более доходный сегмент – это street-retail. Это торговые точки, располагающиеся чаще всего на первых этажах жилых домов, в проходных местах.

— Тут доходность может вырасти и до 20%. Но для начала надо будет хорошо потрудиться, — отмечает Денис Четвериков. — Во-первых, следует найти объект с хорошей локацией и невысокой ценой. Таких объектов в Минске не так много. Примерно около 10 объектов в 1-2 месяца можно найти. А людей готовых вложить 200-250 тысяч долларов – гораздо больше. При этом надо понимать, как использовать этот объект. Может уместнее его перепрофилировать с условно продуктового магазина на точку общепита и таким образом повысить ставку аренды. Но ремонт повлечет дополнительные расходы. В целом в недвижимости еще важно понимать, сможешь ли ты продать этот объект за те же деньги, что купил, или нет. А сейчас во многих секторах царит неопределенность. Сложно прогнозировать, что будет с рынком в будущем.

Куда вложить деньги

«Куда вложить деньги?» – вопрос с множеством постоянно меняющихся ответов. Некоторые из них мы сейчас перечислим исходя из реальных возможностей среднего обывателя в 2020 год. Куда инвестировать – останется личным выбором, опишем только основные возможности, риски и предполагаемый доход.

Но прежде определимся с понятиями:

– это вложение денег (или других активов) способом приносящим его владельцу какой-то пассивный (т.е. без труда) доход.
• Если дохода нет – это просто сбережения. Если сумма вложения уменьшается – то потери.

К чему это отступление? Чтобы не путать инвестиции и, например, обещания заработка в сети, когда нужно и внести средства, и работать.

Куда вложить деньги для получения пассивного дохода?

Назовем некоторые проверенные варианты, подходящие под наше определение инвестиций.

Банковские депозиты

Способ известный, надежный и даже гарантированный государством. Хотя в последние годы депозиты приносят все меньше, по ним назначают отрицательные ставки, т.е. это фактически хранение денег в банке за плату

Но когда ставка по депозиту превышает инфляцию, такое вложение становится весьма надежной инвестицией, т.к. возврат депозита гарантирован не только банком, но в определенной степени государством.

В чем достоинство депозитов?

• депозит легко открыть, в любом банковском отделении или онлайн;
• обычно клиент заранее знает доход от банковского вклада;
• вклад не требует вообще никаких усилий от владельца денег.

Покупка облигаций

Покупка облигаций во многом альтернатива банковским вкладам. По сути облигации это долговые расписки, выпущенные какой-то организацией или государственным органом. Лицо, выпустившее облигацию, обязуется выкупить ее обратно по более высокой цене.

Для удобства разница между первоначальной и конечной ценой выражается в процентах. Есть также дисконтные облигации, которые продают со скидкой (дисконтом), а выкупают по полной цене. Существует множество других аспектов выпуска, обращения и заработка на облигациях, но сейчас назовем только два, важных для частных инвесторов.

• Преимущество облигаций в том, что их можно перепродавать другим лицам.
• Рыночная цена облигаций меняется, потому можно зарабатывать на спекуляциях этими бумагами.
• Но облигации, в отличие от вкладов, не гарантированы государством.

Самую низкую доходность обычно имеют облигации государственных органов, для Западной Европы и Северной Америки реальны ставки до 2-5%. Но эти облигации являются и самыми надежными.

Наибольший доход можно получить по облигациям коммерческих предприятий, но риск по ним существенно выше.

Покупка акций

Акции – это ценные бумаги, дающие права на долю в собственности коммерческого предприятия (акционерного общества), право на управление этим предприятием и часть дохода от него. Акциями владеют многие, но реальные права собственности и управления оказываются у тех, кто имеет контрольный пакет или крупную долю в общем объеме акций. Прочих акционеров называют миноритарными, их выгода состоит главным образом в получении дохода на каждую акцию.

Доход по акциям обычно выше дохода по облигациям, но у стабильно работающих компаний он не так уж и велик. К примеру – у Эпл чуть ниже 6%. Максимальный доход приносят акции только выходящих на рынок, растущих фирм.

Недвижимость

Недвижимость всегда считалась стабильным вариантом сохранения капитала. В типовые квартиры закладывается запас прочности на 100-150 лет эксплуатации; дома, при своевременном ремонте, бывают еще долговечнее. Жилье в более-менее благополучных населенных пунктах всегда востребовано, т.е. может быть продано по какой-то рыночной цене.

Но является ли покупка недвижимости инвестицией или это просто сбережение?

Жилая и нежилая недвижимость: дома, квартиры и пр. становится инвестицией в двух случаях:

• когда ее можно сдать в аренду и получать доход от этого;
• когда недвижимость растет в цене.

В долгосрочном периоде недвижимость дорожает, потому что дешевеют деньги (инфляция). При экономическом росте это происходит быстрее. Цена аренды обычно меняется вслед за продажными ценами.

Чтоб заработать следует вкладывать в недвижимость крупную сумму, и обычно надолго.

Инвестиционные фонды

Инвестиционный фонд – это способ привлечения денег клиентов для совместного вложения в ценные бумаги, акции и другие приносящие прибыль проекты. Фонд вкладывает деньги в чужие активы, эти активы приносят прибыль, которая достается вкладчикам фонда.

Непосредственно инвестициями занимаются профессиональные управляющие и берут за это определенную плату (комиссию). Потому вложения в инвестиционный фонд менее доходны, чем прямая покупка тех же активов, но в большинстве случаев надежнее.

Задумываться об услугах инвестиционного фонда стоит тем, кто готов вложить хотя бы 30-50 тыс. долл. на длительный срок. Чтобы влиять на работу инвестиционного фонда следует вложить значительную сумму, чаще миллионы долларов или евро.

Exchange Traded Fund

Однако некоторые фонды работают на открытом рынке. В частности – ETF (Exchange Traded Fund). Они, как и другие фонды, вкладывают средства в ценные бумаги: акции, облигации и разного рода обязательства. Затем ETF выпускают свои акции, которые по цене и доходности повторяют средний индекс бумаг из своего инвестиционного портфеля. Так ETF покупающий акции высокотехнологичных компаний приносит средний доход по акциям этих компаний.

Вложения в небанковские кредитные организации

Вложения в разного рода фонды взаимного кредита и другие подобные предприятия трудно описать несколькими словами, т.к. это могут быть очень разные организации.

Это могут быть объединения жителей какого-то населенного пункта. Но часто это организации, дающие взаймы физическим лицам и предпринимателям. Их заемщики из групп риска, с плохой кредитной историей, шатким финансовым положением, которые не могут получить банковский кредит.

Единственное, что можно сказать о таких вложениях – обещанный доход по ним выше, чем при других инвестициях, говорят о 15-20% в год. Больший доход это просто плата за риск.

Покупка иностранной валюты

Покупка и владение иностранной валютой дивидендов не приносит. Однако в момент потрясений на валютном рынке и кризисах в экономике, денежные единицы разных стран по-разному меняются в цене. В определенные периоды удавалось заработать, купив швейцарский франк или японскую йену. Бывает выгодно покупать валюту развивающихся государств в момент падения. Если эти страны успешно преодолевают кризис, то их валюта может быстро вырасти к доллару и евро на 10-15%.

Однако считать наличную валюту инвестицией можно было бы только в том случае, если бы она постоянно дорожала по отношению ко всем другим валютам и товарам. Чего на практике не случается.

Покупка золота и драгоценностей

Можно золото, серебро и платину в слитках, специальные инвестиционные монеты из этих металлов и аттестованные бриллианты.

Однако цена золота внутри страны зависит от мировых цен на этот металл. В начале января 2000 года стоимость золота на Лондонской бирже была чуть выше 282 долл. за унцию, а в конце декабря 2019 года – почти 1 515 долл. Более чем в 5 раз. Сейчас эта разница еще выше. Но золото может подешеветь, тогда купившие его оказываются в убытках на годы вперед. То же касается и других драгоценностей.

Вряд ли будет инвестицией покупка ювелирных изделий. Если они не являются антиквариатом и не имеют ценности для коллекционеров, то продавать их придется гораздо дешевле цены покупки. Драгоценные металлы, из которых делают украшения, могут составлять половину цены изделия или меньше.

Другие варианты инвестиций

Есть еще масса заслуживающих внимания вариантов инвестиций, но большинству начинающих инвесторов они не подойдут. Это операции на биржах и небиржевых рынках, Форекс, бинарные опционы, криптовалюты, токены и др.

Всеми этими способами можно заработать немалые суммы, но везде нужны знания, личные усилия или наем профессионалов, которые сделают всю работу.

Куда вложить 5000 долларов?

С такой суммой проще искать варианты пассивного дохода, вроде покупки нескольких облигаций или акций.

Можно попробовать вложиться в инвестиционный фонд. Но это будет скорее работа на перспективу, больших доходов такие суммы не обещают, особенно если фонд выбирает консервативную стратегию, вкладывается в надежные активы с невысоким доходом.

Можно купить акции ETF или другие акции. Есть шанс заработать много если это окажутся акции быстро растущей новой компании.

Куда вложить 10 000 долларов?

Десять тысяч могут дать прибыль на облигациях и сравнительно больший доход от вложения в ETF. На эту сумму можно выгодно купить золото при падении цен, хотя здесь вряд ли будет быстрый доход.

• Предполагаемая чистая доходность консервативных инвестиций, скорее всего, не будет выше 5% при долгосрочном вложении всей суммы. Жить на проценты не получится, но хватит для «подушки безопасности на черный день».
• С 10 000 долларов можно попробовать более агрессивные стратегии – самостоятельно или через доверенное лицо покупать ценные бумаги при падении цены и продавать на подъеме.

Куда вложить 50 000 – 100 000 долларов?

С такой суммой можно делать все рассказанное в предыдущих вариантах. Однако появляются и другие возможности:

• 50 тысяч можно вложить в инвестиционный фонд с лучшими условиями.
• Можно искать варианты вложения в недвижимость, и получать доход от аренды.
• 50 тысяч долларов это сумма, с которой можно выходить на Форекс и не потерять все на первых же сделках.
• На 50 тысяч можно покупать акции ради перепродажи и дивидендов.

Два последних варианта из области рискованных инвестиций, но доход от 50-100 тысяч долларов уже позволяет что-то платить консультантам, а это снижает риски.

Однако заработать на 50-100 тысячах долларах быстро, много и с умеренным риском, не удастся. Для масштабных спекуляций нужны гораздо большие суммы.

Почему дивдоходность 5% выгоднее 7% по депозиту

Я неоднократно слышал комментарии, что вкладывать в акции невыгодно, лучше — депозит, потому что доход по акциям (дивиденды) — 5%, а ставка по депозиту может быть и 7%. Давайте разберём, действительно ли 7 процентов по депозиту лучше 5 процентов дивидендной доходности (далее — дивдоходности).

Сначала определим, как считается дивдоходность. Обычно берётся размер дивиденда на акцию и делится на стоимость акции в день отсечки, затем полученное число переводится в проценты.

Рассчитаем в качестве примера дивдоходность на акции «Сбербанка» с 2016 года.

Дивдоходность была невысокой, но за три года дивиденд на акцию вырос в шесть раз. Давайте сравним инвестиции в акции «Сбербанка» с открытием депозита.

Для большей наглядности возьмём не 7% годовых, озвученных в начале, а 17% — это максимум ключевой ставки, которую устанавливал Центробанк с момента резкого обесценивания рубля в 2014 году. В июне 2016 года ставка ЦБ была уже 11%, и банки не предлагали ставки по депозитам 17% годовых.

Предположим, что 1 июня 2016 года у вас было 132 000 рублей, и вы решали, куда вложить эти деньги: купить обыкновенные акции «Сбербанка», либо положить эти деньги на депозит. При открытии депозита, будем считать, что проценты по вкладу капитализируются. Допустим, вы открыли депозит со ставкой 17% годовых до 1 июля 2018 года. В этом случае на момент завершения срока действия депозита у вас было бы 183 254,64 руб.

Если вы купили обыкновенные акции «Сбербанка», то на 132 000 рублей вы приобрели бы одну тысячу акций (без учёта комиссии брокера). 1 июля 2018 года одна обыкновенная акция «Сбербанка» стоила 218 рублей, значит ваш капитал составил бы 218 000 рублей. Разница составила бы 86 000 рублей, также дополнительно вы получили бы 19 970 рублей дивидендами. Если дивиденды реинвестировать — результат будет ещё лучше.

Депозит с максимальной ставкой остался далеко позади. Может быть нам просто повезло? Давайте рассмотрим ещё один пример — «Лукойл». Для расчётов возьмём тот же временной интервал, что и в первом примере: с 1 июня 2016 года по 1 июля 2018 года. Сумма инвестиций аналогична — 132 000 рублей.

Сначала рассчитаем дивдоходность акций «Лукойла».

1 июня 2016 года одна акция «Лукойла» стоила 2 580 рублей. На 132 000 рублей вы купили бы 51 акцию.

1 июля 2018 года одна акция «Лукойла» стоила 4 376 рублей. Ваш капитал составил бы 223 176 рублей. Разница составила бы 91 176 рублей, и дополнительно вы получили бы дивидендами 19 992 рубля.

Откуда деньги?

Как получается, что ставка дивдоходности ниже, а финансовый результат лучше, чем у банковского депозита? Дело в том, что дивдоходность — не первопричина, а результат нескольких факторов: цены на акцию, размера прибыли на акцию и коэффициента выплат.

Коэффициент выплат — это часть прибыли предприятия, которая направляется на дивиденды. Например, если у предприятия прибыль один миллиард рублей, а на дивиденды решили направить 200 млн рублей, то коэффициент выплат будет 20%.

Размер прибыли на акцию рассчитывается как отношение чистой прибыли к количеству выпущенных акций. Например, если у предприятия чистая прибыль один миллиард рублей, и выпущен один миллиард акций, то прибыль на акцию будет составлять один рубль.

Как это связано с ценой акции? Предположим, что у предприятия чистая прибыль составила пять миллиардов рублей, выпущен один миллиард акций, и на дивиденды направлено 20% чистой прибыли, т.е. коэффициент выплат равен 20%. Дивиденд на акцию составит один рубль. Если акция при этом стоит 10 рублей, то дивидендная доходность составит 10%, если акция стоит 20 рублей, то дивдоходность будет равна 5%.

Основываясь на этом, мы понимаем суть дивидендной доходности. Однако важно учитывать, что компания необязательно направляет на дивиденды всю прибыль. Часть прибыли, оставшуюся после выплаты дивидендов, предприятие расходует на собственные нужды — обычно это различные инвестиционные проекты. Это увеличивает капитал компании, который отражается в рыночной капитализации, а впоследствии — вероятнее всего приведёт к росту прибыли. Конечно, связь между капиталом компании и рыночной капитализацией непрямая, поскольку рыночная цена может изменяться под действием множества факторов. Тем не менее корреляция между капиталом компании и рыночной капитализацией присутствует. Это особенно заметно на большом интервале — пять лет и более.

Так почему получается, что инвестиции в акции выгоднее открытия депозита? Причина в том, что в большинстве случаев компания получает со своего капитала отдачу намного больше, чем вы — со ставки по депозиту. Например, если капитал компании равен одному миллиарду рублей, а чистая прибыль составляет 200 млн рублей, то получается, что доходность капитала компании составляет 20%, что выше ставок по депозитам. Если компания направит на дивиденды 25% прибыли, то акционерам достанется 50 млн рублей, а 150 млн рублей пойдут в капитал компании, и это отразится в рыночной капитализации.

Таким образом, доход инвестора — это не только дивиденды, но ещё и прирост рыночной капитализации компании. Суммарно эти две величины и дают такой хороший результат по сравнению с депозитом.

Источник https://ilex.by/depozit-kvartira-magazin-aktsii-gazproma-ostavlyat-dengi-pod-matrasom-ili-investirovat/

Источник https://myfin.by/wiki/term/kuda-vlozhit-dengi

Источник https://journal.open-broker.ru/investments/pochemu-divdohodnost-vygodnee-depozita/