Акции и облигации — в чём разница и что выгоднее
Акции и облигации — это инвестиционные инструменты, которые приобретают инвесторы с целью получить доход на фондовом рынке. Однако прежде чем начать инвестировать, необходимо сперва разобраться, что из себя представляют эти финансовые инструменты, ознакомиться с их характеристиками и особенностями торговли с ними для того, чтобы чётко понимать, в каких ситуациях лучше покупать акции, а в каких — облигации.
Основные характеристики акций и облигаций
Рассмотрим, чем отличаются акции от облигаций простыми словами.
Акция представляет собой ценную бумагу, которая даёт право владельцу получать часть прибыли в виде дивидендов и право на участие в управлении компанией.
Акции могут быть обыкновенными и привилегированными.
Обыкновенная акция даёт право голоса на собрании акционеров, но не гарантирует выплату дивидендов. Владельцы привилегированных акций ограничены в праве управления компанией, но находятся в приоритете при получении выплат в случае ликвидации фирмы, а также стоимость такого типа акций благодаря более низкой своей волатильности меньше подвержена отрицательным тенденциям на фондовой бирже.
Что касается облигации, то это тоже ценная бумага, но принцип её работы отличен от акций. По сути, облигация выпускается для предоставления займа, когда в лице кредитора может выступать частное лицо, банк или другая компания. Покупая облигацию, инвестор даёт деньги взаймы на определённое время, периодически получая проценты. В экономике это называется купонным доходом. Однако стоит отметить, что на фондовом рынке имеются и дисконтные облигации. По ним не выплачивается купон, но такие облигации продаются дешевле своей номинальной стоимости (сумма, которая будет выплачена заёмщику после погашения облигации). В конце срока действия ценной бумаги инвестор получит сумму, заявленную как номинал облигации. Эта курсовая разница и будет считаться в данном случае доходом.
Облигации бывают трёх видов:
- государственные. Например, облигации федерального займа, выпущенные Министерством финансов РФ.
- муниципальные, выпущенные органами местного самоуправления. Например, облигации администрации города Томск.
- корпоративные, выпущенные акционерными компаниями. Например, облигации МТС.
Вложение в акции. На чём зарабатывают?
Основная цель, которая стоит перед инвестором, — извлечь прибыль. Существует два способа: получить дивиденды и/или получить доход от разницы между ценой покупки и продажи акций.
Начнём с дивидендов.
На величину выплат влияют многие экономические показатели компании. Если предприятие убыточное, то эмитент не может выплачивать дивиденды. Однако если прибыль положительна по итогам финансового периода, то тогда компания решает, какую часть прибыли направить на выплату её акционерам. Если рассматривать дивидендную политику крупнейших российских компаний, то можно заметить, что Сбербанк, Газпром, Лукойл и МТС ежегодно выплачивают дивиденды своим акционерам со средней доходностью выше ставок по банковским вкладам.
Что выгоднее акции или облигации?
Данный вопрос во многом зависит от индивидуальных предпочтений по выбору стратегии работы на финансовом рынке. При активном подходе многое определяется навыками и эффективностью самого участника торгов. Поскольку стоимость активов изменяется постоянно, то размер прибыли (или убытков) от множества сделок не ограничен. Впрочем, в случае потерь убытки ограничены объёмом средств на счетах. Если же говорить о консервативном подходе, который чаще свойственен большим инвесторам, то есть несколько важных нюансов.
Фондовый рынок не гарантирует прибыль
Акции и большинство производных инструментов не гарантируют дохода инвестору. Дивиденды могут изменяться или отменяться, курс бумаг может идти вниз или вверх, а опционы — сгорать без исполнения. Тем не менее многие предпочитают работать именно с такими нестабильными инструментами, поскольку постоянное изменение их стоимости позволяет реализовывать различные торговые стратегии на основе технического, фундаментального или системного анализа.
Наличие большого числа разнообразных инструментов позволяет произвольно выбирать стратегии покупки или продажи. Иными словами, в любой торговый день (или более длительный период) можно найти выгодную идею. При достаточно высокой ликвидности акции и производные инструменты позволяют работать с большими суммами. Однако по мере роста суммы вложений эффективность от активной торговли будет снижаться, поскольку выставление больших заявок уже начнёт влиять на ход торгов, ухудшая условия покупки или продажи инструмента. В этом случае уже придётся разнообразить число инструментов в портфеле, чтобы не стать заложником какой-либо одной бумаги. Собственно говоря, активность может быть источником как большой прибыли, так и убытков. К примеру, победитель конкурса «Лучший частный инвестор» в 2017 году увеличил свой портфель на 204,3%, совершив 8139 сделок. Между тем занявший четвёртое место совершил всего 50 сделок и увеличил свой портфель на 101,07%.
Объём рынка и стиль работы
Объём рынка — это одно из базовых понятий, которое определяет активность работы. Если дневной оборот по инструменту составляет несколько миллионов рублей, то будет весьма сложно совершать множество сделок при значительных суммах вложений. Поэтому более опытные и состоятельные клиенты дрейфуют в сторону самых ликвидных акций, фьючерсов или опционов. Кроме того, наиболее активные торговцы встречаются на валютном рынке, где находится ограниченное число инструментов, а ликвидность поддерживается всем глобальным сообществом. Объёмы торгов доходят до нескольких триллионов в день!
Облигации — это скучно?
Матерые спекулянты от народа часто пренебрежительно относятся к рынку облигаций, но это не означает, что данный сегмент не приносит прибыль. Более того, в отличие от рынка акций, облигации фактически гарантируют определённый доход, который определяется постоянным или плавающим купоном облигации. Даже если цена самой облигации будет изменяться в течение срока обращения, то инвестор все равно получит прибыль, если, конечно, по инструменту не наступит случай дефолта.
Рынок облигаций весьма разнообразен. Есть корпоративные облигации, есть муниципальные и государственные. Объём данного сегмента финансового рынка весьма высок. Достаточно сказать, что средний объём размещений в рамках аукционов российских облигаций федерального займа (ОФЗ) составляет 35-45 млрд рублей. Дневной оборот на основной секции Московской биржи далеко не каждую сессию может похвастаться подобным торговым объёмом. Соответственно, такие существенные объёмы и высокая гарантированность дохода привлекают большие финансовые организации, а крупные инвесторы выделяют на вложения в облигации существенные доли портфелей. К слову говоря, самый ёмкий рынок облигаций — это рынок казначейских обязательств США. Поэтому изменение доходностей на нем оказывает наиболее сильное воздействие на состояние всего глобального рынка финансовых инструментов.
Далеко не всегда рынок акций способен побить рынок облигаций по доходности. К примеру, если бы вы вложили 1 млн рублей в российские ОФЗ в конце 2014 года, то к финишу 2017 года доход по таким ОФЗ превысил бы 45%. За это время Индекс ММВБ вырос с 1396,6 п. до 2109.7 п. То есть рынок акций показал более высокую доходность. Впрочем, мы ещё не учитываем реинвестирование полученного дохода с ОФЗ или дивидендов от акций. В конце 2015 года можно было купить ОФЗ с доходностью около 10,5%. Соответственно, за два года они принесли доход, без учёта реинвестирования процентов, около 21%. В этот период Индекс ММВБ вырос с 1761,36 п. до 2109,7 п. То есть показал доходность ниже доходности ОФЗ. Собственно говоря, именно поэтому рост доходностей по казначейским обязательствам США оказывает столь сильное влияние на весь глобальный финансовый рынок. Если дивидендный доход индексов вкупе с перспективами роста прибыли корпораций снижаются, а доходность казначейских обязательств растёт, то крупные капиталы начинают выходить из более рискованных финансовых инструментов, перетекая в более надёжные облигации с гарантированным доходом. Если же происходит снижение доходностей облигаций, значит, они уже не устраивают «большие» деньги, которые начинают искать счастье в более рискованных инструментах с более значимыми перспективами прибыли.
По сути, для достаточно пассивных инвесторов облигации становятся отличной заменой традиционных банковских депозитов. Если же ещё использовать индивидуальный инвестиционный счёт, то преимуществ перед банковскими вложениями становится существенно больше. Высоконадёжные облигации приносят доход выше депозитов, могут быть обналичены в любой произвольный момент без потери накопленного процента, а также не ограничиваются надёжностью страховой суммы по банковским вкладам. Единственный недостаток — это необходимость тратить на операции по открытию и ведению брокерского счёта больше времени, чем на открытие и ведение банковских депозитов. Впрочем, развитие современных технологий уже позволяет это делать даже без визита в офис брокерской компании. Более того, если у инвестора скопились определённые средства, то они требуют внимания в любом случае, поэтому небольшие затраты усилий и времени приносят заметно больший доход.
Чем акции отличаются от облигаций
На фондовом рынке сегодня торгуется большое количество инвестиционных инструментов — от традиционных акций и облигаций до синтетических опционных и фьючерсных контрактов на криптовалюты. Однако фундаментом биржевой индустрии остаются активы в виде акций и долговых ценных бумаг — облигаций, или бондов. Чем они отличаются друг от друга и во что лучше инвестировать — разбираемся в материале.
Понятия «акция» и «облигация»
Акция — это ценная бумага (в документарной или электронной форме), фиксирующая право акционера — её держателя — на владение долей в уставном капитале компании (акционерного общества, АО).
Также акционер может претендовать на часть прибыли от деятельности эмитента по итогам определённого периода. Обычно это происходит один или два раза в год, когда собрание акционеров утверждает долю прибыли компании, направляемую на выплату дивидендов. Некоторые организации не выплачивают дивиденды вовсе.
Также есть так называемые голосующие акции, которые дают право голосовать на собрании акционеров и участвовать в управлении компанией. Фактически тот, кто обладает пакетом акций в 50% +1 голос, является её мажоритарным акционером и может полностью контролировать деятельность предприятия через совет директоров.
В отличие от акций, облигация — это долговой инструмент, ценная бумага, дающая право её владельцу на получение заранее определённого или фиксированного дохода, гарантированного эмитентом. Облигации выпускаются федеральным правительством, муниципалитетами и компаниями, чтобы получить деньги на развитие. Держатель облигации не имеет права претендовать на часть общей прибыли компании или участвовать в её управлении.
Как заработать на акциях
Все способы заработка на акциях можно условно разделить на три группы:
Долгосрочные и краткосрочные сделки по купле и последующей продаже акций. Принцип на первый взгляд простой. Например, долгосрочный инвестор в 2020 году купил акции по цене 160–180 рублей за штуку и продал их в начале 2022 года по 350–370 рублей. Доход составил 190 рублей на каждую акцию. Трейдеры торгуют гораздо чаще, например, удерживают позиции не более месяца или недели. Также можно торговать акциями только внутри дня («интрадей»), то есть покупать и продавать бумаги, учитывая малейшие колебания цены. В среднем трейдер, который торгует ликвидными акциями внутри дня, может зарабатывать до от 2 до 7% в торговую сессию, совершая за это время от 10 до 100 сделок.
Покупка акций роста. Суть модели заработка в том, что инвестор приобретает на рынке по как можно более низкой цене акции перспективных компаний или ещё малоизвестных бизнесов, но с огромным потенциалом роста. Яркий пример — акции компании Tesla, по которым суммарный рост стоимости превысил 1000%.
Заработок на дивидендах. Для реализации этой стратегии при формировании портфеля инвестор выбирает акции, по которым компании регулярно платят дивиденды. В этом дивидендные акции имеют много общего с облигациями: инвестор получает стабильный заработок в виде регулярных платежей по ценным бумагам. Средняя дивидендная доходность акций, входящих в Топ-50 российского фондового рынка, находится в диапазоне от 5 до 15% в годовом выражении. Это сопоставимо по доходности с ОФЗ (облигациями федерального займа), где средняя доходность на уровне 8–10% годовых.
Опытные или профессиональные инвесторы редко применяют какой-то один способ заработка на акциях. Пример распределения капитала: 50–60% портфеля составляют дивидендные акции, 20–30% приходится на роста, 10% от суммы депозита используются для проведения краткосрочных спекулятивных сделок.
Из чего состоит доход от облигаций
Доход инвестора от вложений в облигации состоит из двух компонентов:
Процентная или купонная доходность. Это периодические фиксированные в процентах платежи, которые эмитент выплачивает держателям ценных бумаг. Средний купон по российским бондам — от 5 до 15%. Купоны могут выплачиваться с различной периодичностью: раз в год, раз в три месяца, есть бонды с ежемесячной выплатой купонов.
Доход, который инвестор получает в момент погашения, то есть по истечении срока обязательств эмитента по ценной бумаге. Это возможно, если рыночная цена, по которой инвестор купил бумагу, меньше её номинальной стоимости. Чем дешевле инвестор купит бумагу на рынке до срока её погашения, тем выше потенциальная доходность по ней (при условии, что эмитент полностью выполнит свои обязательства). В этом состоит соотношение риска и доходности по таким инструментам, как бонды.
Например, инвестор купил облигацию с дисконтом за 900 рублей. Срок погашения — 3 года, ставка купона 10%, номинал 1000 рублей. Суммарная доходность такой бумаги к концу срока составит: (3*10%) + 11% = 41%. В годовом выражении это 12%. Такая доходность вполне сопоставима, а в некоторых случаях даже превышает ставки по банковским вкладам, причём открыть счёт у брокера для инвестирования в облигации нисколько не сложнее, чем оформить депозит в банке.
Отличия эмитентов
Основное отличие эмитентов двух видов ценных бумаг — уровень их надёжности. Эмитентами акций выступают исключительно коммерческие компании. Даже если организация частично принадлежит государству, всё равно все коммерческие риски распространяются на её акционеров.
Эмитентами облигаций могут быть как коммерческие компании, так и государственные органы власти — федеральное правительство, министерство финансов, Центральный банк, власти субъектов федерации (областей и республик) и даже отдельные муниципалитеты (например облигации правительства г. Москвы). В этом случае эмитент выступает не как юридическое лицо (по ГК РФ), а как государственный орган. Он гарантирует исполнение обязательств перед кредиторами, обеспечением которых выступает бюджет РФ или бюджеты её субъектов.
Разница принципиальна: если коммерческий эмитент может в каких-то случаях допустить дефолт (пусть даже чисто технический) или неисполнение обязательств по бондам (банкротство), то в случае с государственными эмитентами такие риски сведены к минимуму.
Во что лучше инвестировать: в акции или облигации
Однозначного и простого ответа на этот вопрос быть не может. По большому счёту, всё сводится только к двум факторам:
приемлемый уровень риска.
Также сюда можно добавить ещё один параметр: время, которое вкладчик готов тратить на сделки.
Если инвестору важно получать гарантированный постоянный пассивный доход, то он может отдать предпочтение высоколиквидным облигациям с фиксированными купонными платежами. По таким бумагам прибыль гарантируется либо государством (гособлигации по типу ОФЗ), либо крупными корпорациями (например Газпромом, Роснефтью, РЖД). Можно покупать бумаги отдельно или инвестировать через паевые фонды облигаций (это готовые инвестиционные решения).
Однако в обмен на высокую надёжность и минимум своего участия в процессе инвестор получает относительно низкую доходность, редко превышающую 10–12% годовых.
Для тех, кто склонен к более рискованным методам вложения капитала, больше подойдут акции. Риски намного выше, но и доходность не сопоставима с облигациями. Поэтому все инвестиционные решения должны быть тщательно проанализированы. Это требует существенных временных затрат, не говоря уже о том, что инвестор должен обладать знаниями о принципах работы рынка акций.
Исходя из мировой практики, инвестиции в акции со средней доходностью портфеля в 20–30% в год считаются очень хорошим размещением капитала на период от 10 лет. В российских условиях нормальной доходностью по акциям считается от 40–50% в год (из-за более высоких экономических и политических рисков).
Чем различаются стратегии инвестирования
Если говорить простыми словами, то основное отличие стратегий инвестирования в акции и облигации заключается в том, что в первом случае инвесторы ориентированы на рискованный спекулятивный доход, а во втором — на стабильное и предсказуемое получение фиксированных платежей в виде процентов.
Если стратегия инвестирования в акции направлена в первую очередь на получение максимально возможной прибыли с учётом принимаемого риска, то держатели облигаций предпочитают гораздо меньшую доходность в обмен на низкий уровень риска, гарантии государства, надёжность эмитента и прочее.
На практике инвесторы используют комбинации методик, компенсируя риск по высокодоходным инструментам более консервативными активами.
Источник https://www.vbr.ru/investicii/help/investicii/akcii-i-obligacii-v-chyom-raznica-chto-vygodnee/
Источник https://journal.open-broker.ru/investments/akcii-i-obligacii-chto-vygodnej/
Источник https://alfabank.ru/help/articles/investments/chem-otlichayutsya-aktsii-ot-obligatsij/
