Блог компании Тинькофф Инвестиции | Стоит ли инвестировать в китайский фондовый рынок? Топ-5 акций китайских компаний

Блог компании Тинькофф Инвестиции | Стоит ли инвестировать в китайский фондовый рынок? Топ-5 акций китайских компаний

Фондовый рынок Китая по своей величине является вторым в мире после американского. Он был основан более 100 лет назад (фондовому рынку США более 200 лет). На материковой части Китая существует две фондовые биржи: Шанхайская и Шэньчжэньская. Согласнонедавним оценкам Bloomberg, рыночная капитализация всех акций, торгуемых на китайских фондовых биржах составляет более $10 трлн. Это является рекордным значением после обвала китайского фондового рынка в 2015 году. При этом, такая совокупная капитализация все равно примерно в четыре раза меньше, чем на биржах в США.

Помимо Шанхайской и Шэньчжэньской бирж, есть также фондовая биржа в Гонконге. Однако, Гонконг имеет практически полную экономическую и политическую независимость от материкового Китая.

После обвала в 2015 году, который по большому счету произошел по причине нескольких обстоятельств (“перегрев экономики”, спекулятивное давление), фондовый рынок Поднебесной многими инвесторами воспринимался почти как лотерея. Рыночная волатильность китайского фондового рынка поражала многих опытных участников рынка ценных бумаг. Безумные ценовые колебания были вызваны, в первую очередь, огромным влиянием крупных китайских частных инвесторов, которые еще 5 лет назад владели практически половиной китайского рынка капитала. Сейчас ситуация кардинальным образом изменилась, о чем свидетельствуют официальные статистические данные.

Согласно недавним оценкам, институциональным инвесторам принадлежит порядка 70% всех китайских акций, которые находятся в свободном обращении. Иностранным инвесторам принадлежит примерно 5%. Доля китайских частных инвесторов существенно сократилась и сейчас составляет немногим больше 20%. Это помогло существенно сократить ценовые манипуляции и уменьшить рыночную волатильность. Институциональные инвесторы гораздо более профессиональны в анализе фундаментальных ценностей компаний, руководствуются в первую очередь логикой и обоснованными умозаключениями, чем эмоциями и азартом.

Несмотря на то, что рыночная капитализация китайского рынка капитала превышает $10 трлн, он все еще довольно молод и относится к категории развивающихся. Китай в последнее время прилагает немало усилий на привлечение иностранных инвестиций на свой фондовой рынок. Это важный шаг для развития китайского рынка капитала.

Экономическая ситуация в Китае

В последние годы мы наблюдаем замедление темпов ежегодного роста ВВП Китая. Однако экономика Поднебесной все еще растет относительно высокими темпами. Кроме того, Китай одна из немногих стран, которая по итогам 2-го квартала 2020 года уже смогла показать экономический рост.

Согласно последним данным, представленным правительственной статистикой Китая, рост ВВП в 3-ем квартале 2020 года составил 4,9% по сравнению с прошлым годом.

Ряд экспертов, опрошенных Bloomberg и CNBC, полагают, что китайская экономика сохраняет огромный потенциал роста и может стать крупнейшей в мире в ближайшие годы. Например, такого мнения придерживается глава отдела индексного инвестирования DWS Group Люк Оливер: “У Китая есть большой потенциал роста, он уже завершил V-образное восстановление, а в следующем 2021 году прирост ВВП может составить 8,5% в годовом исчислении. Тем самым, вторая по величине экономика мира представляет “огромные возможности” для инвесторов”.

Риски китайской экономики

По мнению Всемирного банка существуют определенные риски, которые оказывают давление на экономический рост Китая. В первую очередь речь идет о замедлении темпов сокращения числа бедных, что в свое очередь сказывается на более медленном росте доходов домохозяйств. Всемирный банк предполагает, что в 2020 году “вырваться” из нищеты сможет на 8-20 млн людей меньше, чем предполагалось ранее в допандемическом сценарии. Реальные масштабы бедности, а также безработицы в Китае оценить достаточно трудно из-за закрытости статистических данных.

Также следует держать во внимании внешнеполитический дестабилизирующий фактор — это торговая война между США и Китаем. Торговая война в итоге может привести к непредсказуемым последствиям и оказать негативное влияние, в первую очередь, для самих стран-участников: США и Китая.

Всемирный банк утверждает, что структурных проблем Китаю удастся избежать, если правительство страны сможет проводить гибкую денежно-кредитную политику, в частности путем снижения рыночных процентных ставок и обеспечения высокой ликвидности.

Кроме того, по мнению Всемирного банка, необходимо, чтобы фискальная политика играла решающую роль в экономическом развитии. Необходимо оказывать поддержку наиболее пострадавшим от влияния пандемии гражданам и сферам бизнеса, а также оказывать стимулирующие меры воздействия на рост внутреннего потребления, который остается слабым.

Как растут в текущем году фондовые индексы Китая?

Китайский фондовый бенчмарк — индекс CSI300, который отслеживает топ 300 акций на рынках материкового Китая (биржи Шанхая и Шэньчжэня) в текущем году продемонстрировал существенный рост, значительно опережая динамику роста индекса широкого рынка США — S&P 500. С начала года CSI300 вырос более чем на 16%, в том время как S&P 500 показал рост всего на 6% (на момент написания статьи).

SSE Composite — китайский биржевой индекс, который отслеживает значения всех акций (более 1000 компаний), торгующихся на Шанхайской фондовой бирже. Третий по величине фондовый индекс в мире (после S&P 500 и NASDAQ Composite). SSE Composite с начала года вырос почти на 9%. Также опережает в росте своего американского собрата.

Chinext Composite — фондовый индекс, отслеживающий акции компаний технологического сектора Китая. Аналог американского NASDAQ Composite. С начала года Chinext Composite вырос более чем на 50%, также обогнав американского конкурента (NASDAQ Composite c начала года вырос примерно на 28%).

По итогу. Как вы могли заметить основные индексы Китая по динамике роста в текущем году значительно обгоняют американские. Здесь в первую очередь ключевую роль сыграло быстрое восстановление деловой активности в Китае после локдауна, ожидания инвесторов, меры государственного стимулирования.

Топ-5 акций китайских компаний для инвестирования

Рассмотрим наиболее интересные акции китайских публичных компаний, которые доступны для покупки российскому инвестору. Обращаю ваше внимание, что подборка носит информационно-рекомендательный характер, прежде чем инвестировать в упомянутые ниже компании следует самостоятельно провести комплексную оценку и не забывать о рисках, связанных с инвестициями на фондовом рынке.

1. Alibaba Group – одна из крупнейших китайских компаний, владеет и управляет торговыми онлайн-площадками (e-commerce). Китайский внутренний рынок является основным где работает компания. Крупнейший акционер с долей в 24% – японский финансовый холдинг Softbank. По итогам 2020 финансового года компания увеличила выручку на 35%, а чистую прибыль на 75% (в сравнении с 2019 годом). Аналитики S&P Global прогнозируют, что выручка Alibaba Group в ближайшие годы будет расти среднегодовыми темпами в 20%.

Текущие значения мультипликаторов:

2. China Mobile – крупнейший в мире оператор мобильной связи (по количеству абонентов), предоставляет свои услуги по всему КНР, а также в Гонконге. На сегодняшний день на долю компании компании приходится порядка 60% внутреннего рынка Китая, а количество клиентов составляет более 1,3 млрд человек. До 1997 года была частью China Telecom. Крупнейший акционер – China Mobile Communications Group с долей собственности – 72%, фактически главный акционер China Mobile – правительство КНР. Согласно последней публичной отчетности компании, выручка за последние 12 месяцев практически не изменилась, как и чистая прибыль (в сравнении со значениями 2019 года). Аналитики прогнозируют рост выручки в ближайшие три года среднегодовыми темпами в 3%. China Mobile выплачивает достаточно щедрые дивиденды с текущей годовой дивидендной доходностью в 6,8% с Payout Ratio = 57%.

Текущие значения мультипликаторов:

NetDebt/Equity = 0% (нет долгов)

3. JD.com – китайская компания, также занимается онлайн-торговлей и электронной коммерцией, предоставляет розничную инфраструктуру в КНР. Является одним из главных конкурентов Alibaba Group. Основной акционер компании с долей в почти 19% – Tencent Holdings. По итогам последних 12 месяцев выручка компании увеличилась на 13%, чистая прибыль выросла на 81% (в сравнении с 2019 годом). Прогнозируется, что темпы роста выручки составят 11,5% в год.

Текущие значения мультипликаторов:

4. Momo – китайская компания, разработчик мессенджера для мобильных устройств, некий расширенный аналог “What’s up”. Помимо классического мессенджера позволяет искать пользователей по схожим интересам и по геопозиции. Приложением ежедневно пользуется более 110 млн активных пользователей. Кроме того, с 2014 компания фокусируется на интеграции своих решений для e-commerce. Главный акционер – председатель совета директоров и генеральный директор MOMO Ян Танг, с долей собственности чуть больше 19%. За последние 12 месяцев выручка компании сократилась на 2%, а чистая прибыль практически не изменилась (в сравнении с показателями 2019 года). По прогнозам аналитиков из S&P Global, в ближайшие годы выручка будет расти в среднем на 26% в год. Momo выплачивает дивиденды с текущей годовой дивидендной доходностью в 5,3% с Payout Ratio = 30%.

Текущие значения мультипликаторов:

5. Tencent Holdings (доступна только квалифицированным инвесторам) – китайская инвесткомпания, одна из крупнейших в мире, работает на международном уровне. В основном инвестирует в IT-отрасль. Владеет долями во многих зарубежных компаниях (например 7% бизнеса Mail.ru Group принадлежит Tencent). Через свои дочерние предприятия предоставляет в Китае, США и Европе услуги мобильной связи и интернета. Платит символические дивиденды (около 0,2% годовой дивидендной доходности) в размере 10% от чистой прибыли. По итогам последних 12 месяцев выручка компании увеличилась на 13%, чистая прибыль выросла на 11% (в сравнении с 2019 годом). Прогнозируется, что темпы роста выручки составят 16,5% в год.

Текущие значения мультипликаторов (не для сторонников стоимостного инвестирования):

Формулы расчетов показателей (мультипликаторов)

P/E = цена компании (капитализация) / чистая прибыль за последние 12 месяцев

EV/EBITDA = (капитализация компании + чистый долг) / прибыль до вычета расходов по процентам, налогам и амортизации

P/B = капитализация компании / балансовая стоимость активов

P/S = капитализация компании / выручка

ROA = чистая прибыль / совокупные активы * 100%

ROS = чистая прибыль / выручка * 100%

ROE = чистая прибыль / собственный капитал * 100%

NetDebt/Equity = чистый долг / собственный капитал

Payout Ratio = дивидендные выплаты / чистая прибыль * 100%

Автор: Николай Коротков, частный инвестор, трейдер на валютном рынке, профиль в Пульсе —Vizo, блог в Instagram — Инвестиции и финансы

Мнение автора может не совпадать с мнением редакции Тинькофф Инвестиций. Ценные бумаги и другие финансовые инструменты, упомянутые в данном обзоре, приведены исключительно в информационных целях; обзор не является инвестиционной идеей, советом, рекомендацией, предложением купить или продать ценные бумаги и другие финансовые инструменты.

ТОП 10 акции китайских компаний для покупки.

Разумеется, это сомнительное время для инвестиций в Китай. Но многие китайские акции, особенно в сфере технологий и услуг, выглядят привлекательно, и, если вы готовы иметь дело с некоторой волатильностью.

Еще до вспышки коронавируса, возникшей в провинции Ухань, отношения между Китаем и Западом были напряженными. США и Китай были вовлечены в беспощадную торговую войну на протяжении большей части президентства Трампа, и в западных столицах широко распространено опасение, что телекоммуникационное оборудование 5G, изготовленное Huawei, способно к государственному шпионажу.

Торговая напряженность была достаточной причиной, чтобы заставить многих инвесторов опасаться китайских акций. Затем произошла пандемия COVID-19, обнажившая риски глобализации цепочки поставок.

Рассмотрим Apple (AAPL). Ведущий в мире производитель смартфонов с февраля сообщал о перебоях в поставках, вызванных закрытием китайских заводов, и недавно JPMorgan подсчитал, что запуск нового iPhone, который обычно выходит в сентябре или октябре, может быть отложен на несколько месяцев.

В будущем многие компании могут пересмотреть достоинства дешевого китайского производства и остаться ближе к дому. Но правда в том, что Китай давно эволюционировал после стадии развития дымовой трубы. Страна является крупным центром технологий и цифровых развлечений, даже если подавляющее большинство ее продуктов и услуг предназначено для домашнего использования.

Но следует быть осторожным при инвестировании в китайские акции, поскольку защита акционеров не совсем соответствует западным стандартам. Уже в этом году крупные бухгалтерские скандалы обострили iQIYI (IQ) и Luckin Coffee (LK). Так же вы рискуете, когда инвестируете в развивающиеся рынки, и поэтому важно диверсифицировать и избегать сильной концентрации в какой-либо отдельной акции.

Вот 10 лучших китайских акций на рынке для покупки в 2020 году. Каждый готов преуспеть независимо от того, что будет дальше коронавирус или торговая война.

Из-за блокировок коронавируса исчезла традиционная розничная торговля, но интернет-магазины, такие, как Amazon.com (AMZN), наслаждались продажами. Отчасти это связано с чистой необходимостью и не продлится долго. Но вы можете поспорить, что некоторое увеличение продаж будет постоянным. Онлайн-ритейлеры завоевывают позиции традиционных ритейлеров уже более двух десятилетий. Вирусные блокировки только ускорили процесс.

Если вам нравится бизнес-модель Amazon, вам должен понравиться JD.com (JD, 43,58 $), который по сути является домашней версией Китая. JD.com может похвастаться 32 миллионами активных пользователей и продает практически все под солнцем: электронику, одежду, технику, продукты питания и многое другое.

1. JD.com.

Продолжая сравнение с Amazon, JD.com является пионером в области быстрой доставки, предлагая доставку на следующий день и часто в тот же день для многих своих продуктов. И через свое подразделение JD Logistics, компания позволяет сторонним компаниям использовать свою обширную империю центров обработки и современных складов.

Коронавирус действительно начал сеять хаос в Китае в начале этого года, но вы никогда не узнаете об этом, посмотрев на цену акций JD.com. JD, которой мы назвали одним из лучших технологических акций в 2020 году, вырос на 24% с начала года и находится на самом высоком уровне с 2018 года. Так же, как и Amazon, продолжает оставаться одной из главных инвестиций.

Если вам нравится идея обладания китайской Amazon, имеет смысл только то, что вам также нужна версия United Parcel Service (UPS) для страны. Большой спрос на электронную коммерцию означает больший спрос на услуги доставки. Это действительно настолько просто.

2. ZTO Express (Cayman).

Крупнейший игрок в китайской экспресс-доставке посылок с долей рынка 19,1% по сравнению с прошлым годом. Компания располагает парком более 7350 линейных транспортных средств, которые обслуживают около 30 000 центров приема и доставки по всему Китаю.

Как и многие китайские акции за последние несколько лет, темпы роста ZTO поражают воображение. Объем посылок подскочил на 42% в прошлом году после скачка на 37% и 38% в 2018 и 2017 годах соответственно. Объемы продаж в первом квартале 2020 года пока недоступны, но, вероятно, повсеместные блокировки только сделали услуги ZTO еще более необходимыми. Просто поймите, что ZTO может увидеть деятельность, аналогичную UPS, в которой изменение потребительского и товарного ассортимента в краткосрочной перспективе ограничивает прибыль.

Вероятно, в этом году в Китае будет зафиксирован первый реальный спад за последние десятилетия, но вы никогда не узнаете об этом, если посмотрите на стоимость акций ZTO. Акции продолжают расти в течение всего года, и в настоящее время находятся на рекордных максимумах.

Мы не знаем много о том, что будет дальше в мире пост-коронавируса. Но можно предположить, что в любой реальности ZTO и его коллеги доставляют больше посылок.

3. Alibaba Group (BABA).

Ни один список лучших китайских акций роста не был бы полным без Alibaba Group Джека Ма, крупнейшей китайской компании с рыночной капитализацией, стоимость которой оценивается более чем в пол триллиона долларов.

Алибабу немного сложно определить. Его тезка Alibaba.com является крупнейшим оптовым онлайн-рынком для импортеров и экспортеров. Его основной сайт Taobao похож на eBay (EBAY) в том, что он в первую очередь служит платформой для частных лиц и мелких торговцев для продажи своих товаров. Его сайт Tmall служит торговой площадкой для крупных брендов и ритейлеров. А Alibaba Cloud является крупнейшим поставщиком облачных услуг в Китае, а также одним из крупнейших в мире. Компания также активно занимается цифровыми платежами и микрокредитованием.

Это разнообразный бизнес. Но у всех них есть одна общая черта: они важны для современной экономики.

Из-за акцента Alibaba на внешнюю и оптовую торговлю ее доходы могут резко упасть в течение следующих нескольких кварталов из-за обвала мировой торговли. Но эти потери будут, по крайней мере, частично компенсированы ростом облачных бизнесов и других цифровых сервисов. Помните: облачное развитие привело к возрождению Microsoft (MSFT) и превратило Amazon.com из розничного продавца в технологический (и прибыльный) центр.

Стоит также отметить, что доходы Alibaba фактически выросли в последний раз, когда глобальная торговая площадка остановилась во время кризиса 2008 года.

4. Tencent Holdings (TCEHY).

Если вам нужно было выбрать одну акцию в любой точке мира в качестве акции, которой вы бы хотели владеть в течение следующих 20 лет, то Tencent Holdings – одна из крупнейших компаний в области социальных сетей, потокового видео и видеоигр в мире-должна была, по крайней мере, участвовать в обсуждении.

Если завтра Китай и США впадут в холодную войну и торговля между странами действительно пострадает, Tencent получит гораздо меньший ущерб, чем подавляющее большинство китайских компаний. Китайские потребители вряд ли будут транслировать меньше видео или играть в мобильные видеоигры даже во время глубокой рецессии.

Доходы Tencent от социальных сетей и игр продолжали расти на хорошем уровне. Но взрывной рост произошел благодаря инвестициям в финтех и мобильные платежи, в основном через приложения Weixin и WeChat.

Задайте себе очень простой вопрос: через пять лет вы ожидаете увидеть больше людей, платящих своим телефоном, или меньше людей? Независимо от того, что произойдет в ближайшие месяцы после вспышки коронавируса и любой продолжительной враждебности по отношению к Китаю, эта тенденция, похоже, будет безопасной.

Рыночная капитализация Tencent, составляющая 511 млрд. долларов, немного меньше, чем у Alibaba. Будет интересно посмотреть, какие из этих главных китайских акций первыми пересекают отметку в триллион долларов.

5. Tencent Music Entertainment (TME).

Потоковым музыкальным сервисам, таким как Spotify (SPOT), было трудно поддерживать прибыльность на своих основных рынках США. Но Tencent Music Entertainment (TME), ведущая китайская служба потоковой передачи музыки, годами приносила прибыль, и с 2016 года увеличила свои доходы более чем в пять раз.

Для тех, кто не знаком с бизнес-моделью, потоковые музыкальные сервисы можно рассматривать как «умное» радио, которое изучает то, что вам нравится, адаптирует ваш список воспроизведения и вносит соответствующие предложения. Потому что, когда система изучает ваши шаблоны прослушивания, ее рекомендации постепенно улучшаются со временем. Это держит своих слушателей при себе.

Tencent Music Entertainment – это не просто подражатель Spotify. Он имеет ярко выраженную китайскую индивидуальность, включая местных фаворитов, таких как онлайн-караоке и групповое пение на платформах WeSing, Kugou Live и Kuwo Live.

Как следует из названия, Tencent Music Entertainment является дочерней компанией Tencent Holdings, то есть имеет поддержку одной из самых влиятельных технологических компаний в мире.

6. Bilibili (BILI).

В том же духе, Bilibili – это компания онлайн-развлечений, ориентированная на молодежь Китая. Его основным рынком являются молодые люди, родившиеся в период между 1990 и 2009 годами, и услуги компании включают потоковое видео, прямые трансляции и мобильные игры.

Хотя Bilibili не имеет признания имени некоторых крупных китайских технологических компаний, у нее долгая история (по крайней мере, для компании, занимающейся игрой и потоковым видео). Компания была основана в 2009 году и имеет стратегические партнерские отношения с Tencent Holdings и другими игроками в мобильных играх.

Стоит также отметить, что Sony (SNE) сделала крупные инвестиции в Bilibili в начале апреля, получив 5%-ную долю участия в компании.

Bilibili гораздо более умозрительный, чем некоторые другие имена в этом списке, потому что он никогда не приносил прибыль в своей публично торгуемой жизни. Но это история роста и убыточные акции могут делать все для себя, если они в конечном итоге рассчитывают на прибыль.

За последние пять лет доходы выросли. В 2015 году компания принесла скудные 15 миллионов долларов продаж, за последние 12 месяцев эта цифра выросла примерно до 960 миллионов долларов.

Учитывая более шаткий прогноз прибыли. Возможно, вы захотите сделать BILI более маленькой позицией, чем некоторые из наиболее известных китайских акций в этом списке. Но если вы хотите сделать прямую ставку на Gen Z в Китае, то это ваш вариант.

7. Weibo (WB).

У большинства западных компаний, работающих в сфере технологий и социальных сетей, есть грубые аналоги в Китае. Что ж, ближайшим китайским аналогом Twitter (TWTR) является сервис микроблогов Weibo (WB). Интересно, что «Weibo» фактически переводится как «микроблог» на английском языке.

Хотя Twitter является ближайшим аналогом Weibo, сервис также содержит элементы Instagram (FB) Facebook. Это Weibo Stories функционирует очень похоже на Instagram Stories.

Одно из главных различий между Weibo и Twitter состоит в том, что из-за строгих законов о цензуре в Китае Weibo не превращается в политическую борьбу троллей, как это делает Twitter. Его содержание имеет тенденцию быть более пушистым и более сосредоточенным на развлечении. Кроме того, имея рыночную капитализацию всего в 8 миллиардов долларов, Weibo составляет долю от размера Twitter, которая стоит около 24 миллиардов долларов.

Риск таких акций, как Weibo, заключается в том, что непостоянные пользователи приложений переходят к «следующему». Но стоит отметить, что компании удалось увеличить выручку с 656 миллионов долларов в 2016 году до почти 1,8 миллиардов долларов в 2019 году. За тот же период прибыль выросла с 48 центов на акцию до 2,18 доллара.

Weibo был добросовестным пузырчатым пакетом акций, стоимость которого в 2018 году превысила 142 долл. за акцию. Безусловно, из этого пузыря уже весь воздух вышел, поскольку на момент написания статьи акции стоили примерно 36 долларов. Теперь, Weibo похоже, готов торговать на своих основах.

Мир электронного спорта (киберспорта) или конкурентных видеоигр для публичного просмотра, вероятно, будет чужд большинству читателей. Тем не менее, это огромный бизнес, приносящий в 2019 году доход более 1 миллиарда долларов. По оценкам, в прошлом году конкурентные игры наблюдали 443 миллиона человек. Чтобы поместить это в перспективу, у Супер Боул было 102 миллиона зрителей в этом году.

8. Huya (HUYA).

Huya, да именно Хуя, это не опечатка (хУя – зуб тигра) находится в центре этой тенденции. Huya управляет платформой прямой трансляции, в том числе популярным сервисом Nimo TV, который по своей концепции похож на Twitch от Amazon. Как и в случае с Twitch, Huya зависит от пользовательского контента, который часто является бесплатным или чрезвычайно дешевым для получения. В отличие от Netflix (NFLX) или Disney (DIS) Disney +, о бюджете на производство говорить не приходится.

Huya является одним из наиболее спекулятивных имен в этом списке лучших китайских акций на рынке, поскольку его рыночная капитализация составляет 3,6 миллиарда долларов и относительно короткая торговая история. Но если вы верите в будущее игр как спорта для зрителей, это одна из немногих чистых игр.

9. New Oriental Education & Technology Group (EDU).

Поскольку мы все еще находимся в разгаре пандемии, школы и университеты учатся жить с дистанционным обучением. Для многих аудиторий – это так же просто, как заставить преподавателя читать лекцию по Zoom Video Communications (ZM) и надеяться на лучшее.

Но для New Oriental Education & Technology Group дистанционное обучение было реальностью в течение многих лет. Компания предоставляет частные образовательные услуги в Китае, в первую очередь языковые курсы и курсы подготовки к экзаменам. Для китайских родителей, пытающихся получить навыки английского языка для своих детей в соответствии со стандартами университета США, New Oriental – это спасательный круг.

New Oriental одна из лучших китайских акций и самых старых. Компания была основана еще в 1993 году. Тем не менее, компания не дремлет, поскольку с 2014 года выручка выросла более чем втрое.

За квартал, закончившийся 29 февраля, New Oriental сообщила о росте выручки на 15,9% в годовом исчислении и увеличении прибыли на 41,4%. На самом деле это замедление по сравнению с предыдущим ростом, и компания ожидает более краткосрочных проблем в текущем квартале, поскольку Китай продолжает испытывать экономический подъем.

Тем не менее, когда пандемия, наконец, закончится, электронное обучение станет еще более укоренившимся, и New Oriental будет занимать доминирующее положение на китайском рынке.

10. China Mobile (CHL).

Большинство лучших китайских акций, которые можно купить в настоящее время, основаны на программном обеспечении, и у большинства из них есть хотя бы какой-то элемент социальных сетей в их бизнес-модели. Но мы собираемся завершить это чем-то более скучным, но все же очень связанным с внутренним рынком Китая: китайский оператор мобильной связи China Mobile.

China Mobile – не очень привлекательная акция. На самом деле это совсем не интересно. Это аналог американского AT&T (T) или Verizon (VZ) – фактически скучный, но стабильные акции телекомов. Компания обслуживает 946 миллионов абонентов мобильной связи и 191 миллион абонентов проводной широкополосной связи.

Остановись и подумай минутку. База мобильных пользователей China Mobile почти в три раза больше, чем все население США (328 млн. чел).

Учитывая, что Китай уже находится вблизи точки насыщения для проникновения мобильной связи, компания вряд ли увидит, что ее пользовательская база сильно изменится в ближайшие годы. Действительно, China Mobile фактически зафиксировала снижение числа мобильных пользователей с января по февраль, поскольку Китай боролся с коронавирусом. Это нормально. CHL все еще может реально получать больше прибыли от существующих пользователей, поскольку они переходят на более дорогие тарифные планы и расширяют услуги.

Стоит также отметить, что China Mobile в значительной степени защищена от рецессии. Сегодня почти невозможно жить в Китае без мобильного телефона, и что бы ни случилось в мире после коронавируса, это не изменится.

Вы не получите взрывного роста в China Mobile, но дивиденды в 5,7% конкурентоспособны и выше, чем в Verizon в наши дни.

Голубые фишки китайского фондового рынка 2022

Сегодня Китай одна из наиболее крупных и динамично развивающихся экономик мира. В Китае существует множество крупных корпораций и это не только высокотехнологические гиганты. Общая капитализация 170 крупнейших Китайских компаний на сегодня, превысила 7,5 триллионов долларов.

Поэтому приобретение их акций без сомнения представляет интерес для проведения диверсификации инвестиционного портфеля.

Структура акций китайского фондового рынка

Акции Китайского, как и любого другого, фондового рынка делятся на три эшелона.

Первый эшелон

К первому эшелону относятся акции с наибольшей степенью ликвидности. Компании, выпустившие акции, обладают высокой стабильностью, практически нечувствительны к небольшим изменениям на рынке. Им присущ очень высокий, порядка 90%, коэффициент free-float и узкий спред. Это и есть голубые фишки Китая.

Free-float – процент акций свободно обращающихся на рынке к общему количеству акций компании.

Спред – показатель разницы между ценой покупки и продажи акций в единый момент времени.

В соответствии с индексом Hang Seng (HSI) (индекс Гонконгской фондовой биржи). В список голубых фишек Китая входят такие гиганты как – Geely Automobile, Galaxy Entertainment Group, Lenovo и прочие.

Китайские голубые фишки

Однако, основным китайским индексом голубых фишек является SSE 50 Index.

В него входит 50 компаний, которые являются крупнейшими в КНР, с наивысшим уровнем капитализации и их акции показывают наилучшие показатели по части надежности и ликвидности.

В этот список входят банковские, промышленные и торговые корпорации хорошо известные на мировом рынке, в том числе, такие как – Bank of China, Orient Securities; Bank of Beijing; PetroChina (первая в мире корпорация, которая достигла уровня капитализации в один триллион долларов); China National Nuclear Power и другие.

Второй эшелон

Это акции достаточно крупных компаний, которые имеют, хотя и меньшую чем в первом эшелоне, но достаточно высокую степень ликвидности. Акции второго эшелона имеют средние показатели по коэффициенту free-float, объему продаж, рискам и доходности. Спред для таких акций значительно шире чем у голубых фишек.

Третьей эшелон

Акции компаний третьего эшелона имеют очень низкий уровень ликвидности, обладают самой низкой стоимостью и коэффициентом free-float. Объем торгов по этим акциям невелик. Они несут в себе высокие риски и очень широкий спред.

Три эшелона китайских акций:

Список акций-голубых фишек китайского фондового рынка

В сентябре 2021 года в Китае был опубликован перечень из 500 крупнейших корпораций в государстве.

В соответствии с перечнем, который был опубликован совместно Китайской ассоциацией директоров предприятий и Китайской конфедерацией предприятий. Совокупный доход этих предприятий составил 89.83 трлн JPY (13,9 трлн. $). и показал рост доходности соответственно 4,43% если сравнивать с аналогичным периодом предыдущего года. Прибыль полученная этими предприятиями в 2020 году составила рекордные 4,07 трлн JPY (прирост составил 4,59%).

Поднялся также уровень операционных доходов необходимый для включения в перечень, он составил 39,24 млрд JPY, что на 3,28 млрд JPY больше чем в предыдущий период.

Компании, доход которых вырос более чем на 100 млрд JPY превысило 200 (фактически 222 компании) и 8 из них превысило порог доходности в 1 трлн JPY.

Несмотря на противостояние, которое разворачивается между США и Китаем, производственная структура последнего значительно улучшилась.

Что делает ценные бумаги Китайских компаний весьма привлекательными на фондовом рынке.

В список крупнейших компаний (Китайских голубых фишек) вошли высокотехнологичные компании, которые осуществляют свою деятельность в сфере производства, логистики связи.

Список 8 крупнейших Китайских компаний (голубых фишек) по версии FORTUNE GLOBAL 500:

Несколько компаний – голубых фишек Китая

Эти компании наиболее перспективны для инвестиций, а также для работы с их акциями на фондовых рынках. Они имеют высокий уровень капитализации, и приносят стабильно высокий доход. Их акции привлекательны для долгосрочного инвестирования. Так к примеру:

State Grid – Китайская государственная компания, крупнейшее в мире предприятие, которое занимается строительством атомных электростанций во многих странах мира и распределением электроэнергии по территории КНР.

Кроме того она через дочерние предприятия активно инвестирует в развитие электросетей и строительство новых мощностей за рубежом (Бразилия, Филиппины, и т. д.)

По результатам торгов финансовое состояние компании выглядит следующим образом.

China National Petroleum – крупнейшая нефти газовая кампания Китая, которая является полностью государственной и занимает практически монопольное положение на внутреннем рынке.

В своем составе она имеет целый ряд дочерних компаний (PetroChina, Kunlun Energy и т. д.). По данным на 2019 ее совокупные активы составили 2,732 триллиона JPY, а количество сотрудников достигает почти 500 тысяч человек.

Курс акций China National Petroleum на сегодняшний день составляет:

А динамика и прогнозы по ней:

Прочие Китайские голубые фишки, приведенные в таблице, демонстрируют приблизительно схожую динамику.

Как можно приобрести Китайские «голубые фишки»

Стабильность и доходность ценных бумаг «голубых фишек» Китая делает их привлекательными объектами для инвестирования.

Приобрести такие бумаги можно.

На Российских биржах

Некоторые позиции китайских ценных бумаг вполне доступны на Российском фондовом рынке. Это не только акции, но и депозитарные расписки (ADR). Они свободно обращаются на Санкт-Петербургской бирже и котируются в долларах США.

На бирже Санкт-Петербурга можно приобрести:

• Alibaba Group Holding Limited (BABA);
• Aluminum Corporation of China Li (ACH);
• Baidu, Inc. (BIDU);
• China Eastern Airlines Corporati (CEA);
• China Life Insurance Company Lim. (LFC);
• China Southern Airlines Company (ZNH);
• Hello Group Inc. (MOMO);
• Huaneng Power International, Inc. (HNP);
• Huazhu Group Limited (HTHT);
• com, Inc. (JD);
• JOYY Inc. (YY);
• NetEase, Inc. (NTES);
• PetroChina Company Limited (PTR);
• Sinopec Shanghai Petrochemical (SHI);
• com Limited (SOHU);
• TAL Education Group (TAL);
• Vipshop Holdings Limited (VIPS);
• Weibo Corporation (WB);
• China Mobile (Hong Kong) Ltd. (CHL);
• China Telecom Corporation Limite (CHA)

И прочие, сегодня это около 30 позиций.

На Московской бирже котировка производится в рублях и представлена в следующих основных вариантах:

• Alibaba Group Holding Limited (BABA-RM)
• Baidu, Inc. (BIDU-RM)
• PetroChina Company Limited (PTR-RM)
• com, Inc. (JD-RM)
• Li Auto Inc. (LI-RM)
• NIO Inc. (NIO-RM)
• TAL Education Group (TAL-RM)
• Vipshop Holdings Limited (VIPS-RM)

Однако количество вариантов продолжает неуклонно увеличивается.

Большинству трейдеров, которые только начинают свою работу на фондовом рынке, этого может оказаться вполне достаточно.

Начать работать с ними несложно, вполне достаточно открыть индивидуальный инвестиционный счет (биржевой счет).

Учитывая то, что акции прошли листинг на Российской бирже, то на них распространяется весь перечень налоговых льгот, которые относятся к приобретению акций отечественных компаний.

Через зарубежных брокеров

Инвесторы, которые хотят работать с большим разнообразием голубых фишек из Китая, чем может предложить отечественный рынок, могут открыть счета у зарубежных брокеров.

Наибольшее количество акций китайских «голубых фишек» в 2021 году торговалось на биржах США (Нью-Йоркская фондовая биржа, NASDAQ, и прочие).

Для того чтобы приступить к торговым операциям с Китайскими акциями на этих биржах следует обратиться к соответствующим брокерам, таким как:

• Charles Schwab,
• E*Trade,
• Interactive Brokers,
• TD Ameritrade, и других.

Через прямые инвестиции в КНР

Прямые вложения непосредственно в Китае окажутся наиболее выгодными и целесообразными, это позволит пользоваться минимальной комиссией, но суммы, которые пройдётся вкладывать, будут достаточно велики, и вряд ли этот подойдет начинающим инвесторам.

Через коллективное инвестирование в Китайские ценные бумаги

Еще один путь получения доступа к возможности работать с Китайскими акциями это приобретение ΕTF.

Вкладывая деньги в ΕTF, инвестор покупает не отдельные акции, а сразу пакет акций различных китайских компаний. Тем самым вкладывая финансовые средства не в конкретную компанию, а во весь фондовый рынок Китая.

ΕTF можно приобрести на Московской бирже. К ним относятся, AKCH, оператор ООО УК Альфа-Капитал и FXCN, оператор FinEx F unds plc.

Комиссия фонда равна 0.9% в год, активы номинированы в иенах, однако торговля производится в долларах США и рублях, отслеживаются индексы Solactive GBS China ex A-Shares Large & Mid Cap USD. Основные части состоят из ценных бумаг Tencent Holdings Ltd., Alibaba Group Holding Ltd. и Meituan Class B, они занимают более 1/3 инвестиционного портфеля, который состоит из 230 ценных бумаг.

Биржевой фонд AKCH от Альфа-Капитал, отслеживает индексы Xtrackers Harvest – 60% и KraneShares China – 40%.

Он просто покупает биржевые фонды ASHR и KWEB, однако его комиссия составляет 1.61%. Это комиссия, не считая комиссий ETF, 0.65% для ASHR и 0.76% для KWEB. Торговля осуществляется в рублях.

Преимущества и риски инвестирования в «голубые фишки» китайского рынка

В последние десятилетия Китай развивался с удивительной интенсивностью, и сегодня он по праву считается второй (после США) экономикой мира. Но при этом среди инвесторов нет единого мнения о стабильности его экономики.

Это связано с политической системой господствующей в стране. К тому же против излишне активной внешней экспансии Китайских компаний выступают США. Поэтому в прогнозах на 2022 год, все больше превалирует мнение, что рост экономики Китая резко замедлится. Это не может не сказаться на стоимости и доходности Китайских голубых фишек. И естественно увеличивает риски при долгосрочных вложениях.

Сколько средств целесообразно вкладывать в китайские «голубые фишки»

В такой неоднозначной ситуации при покупке акций китайских компаний необходимо соблюдать умеренность. Нет никакой уверенности, что все компании этой страны ждет светлое завтра. Но не следует сбрасывать со счетов и то, что Китайская экономика далеко не исчерпала свой потенциал и имеет все предпосылки для продолжения стремительного роста.

Поэтому наилучшим решением будет вложение в китайские «голубые фишки» 6-12% от своего инвестиционного портфеля. Это позволить минимизировать свои риски и при этом заработать на инвестициях.

Плюсы инвестиций в «голубые фишки» Китая

К несомненным плюсам инвестиций в ценные бумаги Китая относятся:

• высокий темп роста ВВП (в среднем более чем на 8% в год) на протяжении ряда лет;
• высокая доля высокотехнологического производства в экономике страны;
• высокая конкурентоспособность китайских товаров на внешнем рынке;
• невысокая стоимость труда и наличие огромного количества трудоспособного населения;
• жесткий контроль со стороны властей, что значительно снижает возможности манипуляции и обман инвесторов.

Минусы инвестиций

Но наряду с плюсами, инвестиции в Китай имеют и ряд минусов:

• неопределённость, создаваемая политической системой;
• возможность «торговой войны» со стороны США и ЕС;
• риск введения санкций;
• недостоверность предоставляемых данных.

Имеет ли смысл приобретать китайские «голубые фишки»

Несомненно, приобретать акции китайских компаний целесообразно. Некоторая доля акций, наиболее интересных китайских компаний, должна присутствовать в инвестиционных портфелях, как актив для потенциального роста. Но использовать акции «голубых фишек» Китая для получения пассивного дохода вряд ли целесообразно.

Источник https://smart-lab.ru/company/tinkoff_invest/blog/653615.php

Источник https://invest-journal.ru/top-10-akcii-kitajskih-kompanij-dlja-pokupki

Источник https://articles.opexflow.com/stocks/golubye-fishki-kitajskogo-fondovogo-rynka.htm