Как выбрать хорошего управляющего?

Рулевые бизнеса. Как управляющие компании помогают бизнесу

В определенный момент времени деловые люди начинают понимать, что их компания выходит на предел своих возможностей. Прибыли максимальны, мощности загружены, и встает вопрос либо о расширении, либо о диверсификации бизнеса.

Многие обладатели капиталов хотят просто выгодно и надежно вложить средства в какое-нибудь дело, не участвовать в управлении, но получить максимальный доход от инвестиций. В достижении этой цели могут помочь управляющие компании — организации, которые осуществляют доверительное управление какими-либо средствами.

Выбор управляющей компании

Эти структуры состоят из высокопрофессиональных экспертов, знакомых с секретами успешного инвестирования. Они оценивают перспективы проектов и возможности инвесторов, выбирая сочетание минимально возможных рисков с максимально возможной прибылью. Выбирать управляющую компанию надо тщательно, поскольку от профессионализма ее команды зависит судьба вкладываемых капиталов. И надо знать, что все УК как минимум должны иметь лицензию Федеральной службы по финансовым рынкам России.

По словам управляющего директора ЗАО «УК «РВМ Капитал» Феликса Блинова, в целом среди людей, обладающих капиталом, очень востребованы управляющие компании. «Стоит отметить, что тем, у кого есть большой капитал, управляющие компании неинтересны, потому что они сами хотят контролировать свои финансы. Для этого в их компаниях создаются бэк-офисы, способные вести дела. А если у потенциального инвестора есть, например, $1 млн и он готов его вложить, нет смысла содержать собственный большой штат специалистов по инвестированию. Такому инвестору прямая дорога к управляющим компаниям», — рассказал «СКБ Контур» Феликс Блинов.

Если у вас есть гениальная идея, но нет капитала, просить деньги у банка бессмысленно. Нужно привлекать капитал инвестора, а потом уже банковские средства.

Услуги управляющей компании

По словам эксперта, управляющие компании предлагают услуги и выбирают проекты под инвестиции для инвесторов любого профиля исходя из целей, которые они ставят. Если целью инвестора является высокая доходность и он готов на определенную степень риска, то можно попробовать венчурное инвестирование, например в IT-проекты. Если же речь идет о консервативном инвесторе, таком как, например, Пенсионный фонд, основной целью которого является сохранение средств и он согласен на меньшую, но более или менее гарантированную прибыль, то можно инвестировать средства в недвижимость.

Цели управляющей компании

При этом управляющие компании нацелены на получение высоких показателей доходности для всех участников инвестиционного процесса. Они являются своего рода партнерами для бизнесменов, поскольку управляющие компании решают, в какие проекты вкладывать деньги инвесторов. «Предпринимателям нужен капитал, — пояснил Феликс Блинов. — Например, у вас есть гениальная идея, хороший проект, но нет капитала. Идти просить деньги на реализацию проекта в банк бессмысленно, потому что, если проект на сто миллионов, а у вас есть только сто тысяч, банк скажет «нет». Надо привлекать в проект капитал инвестора, а потом уже банковские средства. То есть для бизнесменов управляющие компании могут стать партнерами».

Карманные управляющие компании

Многие холдинги создают собственные, так называемые карманные, управляющие компании, содержание которых порой не слишком эффективно по рабочим параметрам, но очень затратно для компании из-за высоких зарплат топ-менеджмента. Порой лучше выбрать стороннюю команду профессионалов, которые занимаются исключительно инвестированием, имеют определенные навыки и в составе организации показывают высокие рейтинги надежности.

Как выбрать хорошего управляющего?

Как выбрать управляющего? 80% профессиональных управляющих и инвесторов на временном отрезке в 5 лет проигрывают рыночным индексам, 13% работают с той же эффективностью и лишь 7% показывают результат выше индекса. Все участники финансового рынка делят между собой прирост капитализаций компаний за этот период — его значению равен их суммарный доход. Если кто-то получил большую доходность, есть и тот, кто получил меньшую.

Результат бывает ниже значения индекса по нескольким причинам. Участники несут транзакционные издержки, связанные с операциями на рынке: чем больше операций, тем выше нагрузка. Существенным видом транзакционных издержек являются инсайдерская торговля и манипуляции крупных участников рынка. Инвесторов вовлекают в процесс работы с «плечом», что накладывает на них дополнительные траты в виде выплаты процентов по кредиту. Многие участники рынка не практикуют полное инвестирование — в их портфелях есть деньги, которые не работают. Поскольку результат считается от общей суммы средств, находящихся в портфеле, они влияют на результат итоговой доходности управления.

Каким образом показывать результат выше рыночного и стабильно находиться в избранных 7% на протяжении длительного периода времени?

Основной стереотип о работе управляющего

Часто неискушенные инвесторы считают, что управляющий — это конкретный человек, который давно работает на рынке, обладает большим опытом и точно знает, когда нужно купить акции, когда — продать, и как на этом заработать. Математика подсказывает, если бы такой человек существовал, у него за определённый срок сконцентрировались бы все деньги мира. Но этого не происходит, значит, таких людей нет. Бывает, недобросовестные управляющие компании сами распространяют этот миф: они либо обманывают, либо вы имеете дело с некомпетентными людьми, которые сами заблуждаются. Спросите их, зачем им ваши деньги, если они так хорошо умеют спекулировать? Не лучше ли зарабатывать и ни с кем не делиться?

В чём состоит работа управляющего?

По моему глубокому убеждению, работа управляющего состоит в том, чтобы из всего множества активов (акций и облигаций), обращающихся на рынке, выбрать те, которые обладают максимальным потенциалом для роста в будущем.

Продавать акции или облигации из портфеля управляющий должен не для того, чтобы сыграть на колебаниях, а для приобретения других — потенциально более доходных. Для этого управляющий оценивает и проводит экономический анализ всех ценных бумаг, представленных на рынке, отслеживает их текущую стоимость. Это объёмная работа, качественно проделать которую не под силу одному специалисту. Для этого необходима команда, действия которой согласованы и структурированы в систему.

Если управляющая компания обладает такой системой, она представляет эту информацию потенциальному клиенту как своё конкурентное преимущество. Если у компании не хватает интеллектуальных или финансовых возможностей для организации подобного процесса управления, вам расскажут о «супер управляющем с огромным опытом работы и престижным дипломом», «специалисте с небывалым чутьём и сверхразвитой интуицией».

Как профессиональные инвесторы выбирают управляющих?

Во избежание ошибок профессиональные инвесторы ориентируются на предыдущие результаты управляющего и на наличие чёткой системы управления активами, которая говорит о высокой вероятности работы стабильно лучше рынка в долгосрочной перспективе. Для выявления такой системы и оценки её качества, профессиональные инвесторы проводят аудит (оценку) управляющих, прежде чем передать им средства в управление.

У частного инвестора провести всесторонний аудит управляющего нет возможности. Однако из общения с представителем компании вы можете сделать вывод, занимается ли управляющая компания спекуляциями, принимая решения интуитивно, наблюдая за движением графика цен акций, или действительно инвестирует доверенные средства в эффективный бизнес на основе фундаментальных исследований.

Качество инвестиционных решений

Управляющая компания — это наёмный интеллект, и насколько эффективно он работает, пайщику необходимо выяснить. Некоторые компании не дают полного описания своего подхода к выбору акций, зачастую это лишь общие фразы и утверждения типа «управление — это особое искусство» и т.д. Совет, который могу дать читателям: если компания не объясняет свои подходы и принципы, не приводит обоснований своих инвестиционных решений, не проводит анализ своих ошибок и не рассказывает о том, что делает для повышения качества работы, то лучше выбрать индексный фонд и не зависеть от управляющего. На сегодняшний день только индексные фонды можно считать надёжным инвестиционным продуктом, так как он отвечает трём главным критериям:

    есть информация о результатах инвестирования в прошлом;

Последнее условие является самым главным, так как во всех остальных (не индексных) фондах клиент, как правило, не знает, как будет действовать управляющий. Статистика управления показывает, что на длительных временных интервалах (5 лет и более) 80% участников рынка показывают результат хуже индексных фондов. Именно поэтому в странах с развитой экономикой индексные фонды являются наиболее популярными инвестиционными продуктами.

В остальных случаях пайщику остаётся только верить в управляющего, который ранее показал хороший результат, и внимательно отслеживать его судьбу: не уволился ли он, не заболел ли, всё ли в порядке у него с личной жизнью, не случилось ли чего с его «даром» управления.

Покупая телефон или автомобиль известного бренда, вам нужно лично знать их разработчиков или менеджмент? Нет. Тысячи людей уже убедились в надёжности технологий этой компании. Когда клиент не знает технологий управляющей компании, надо быть мужественным человеком, чтобы доверить ей управление своим капиталом (даже если он лично знаком с сотрудниками и/или менеджментом компании).

Что нужно знать о доверительном управлении, если вы никогда о нем не слышали?

Доверительное управление ценными бумагами

Объясняем, как работает доверительное управление и когда можно воспользоваться этой услугой. Рассказываем о видах доверительного управления, его плюсах и минусах и о том, что обязательно должно быть в договоре с управляющим.

Главное Hide

Если вы не хотите разбираться во всех тонкостях и нюансах инвестирования, можно отдать управление активами доверительному управляющему — профессионалу фондового рынка. Разбираемся, кому может пригодиться доверительное управление и в чем его преимущество.

Что такое доверительное управление

Прийти на биржу и сразу купить ценные бумаги просто так нельзя. Любому инвестору нужен посредник — брокер. Именно он совершает сделки по указаниям клиента на фондовой бирже: после того как инвестор самостоятельно примет решения, какие ценные бумаги покупать и когда их продавать, брокер начинает действовать.

Но что делать тем, кто никогда не инвестировал или плохо разбирается в рынке? Обратиться к доверительному управляющему. Чаще всего в этой роли выступает банк или управляющая компания (УК), у которой обязательно должна быть лицензия Банка России на работу с частными инвесторами.

Вот как это работает: инвестор заключает договор с доверительным управляющим, а затем передает ему в распоряжение свои деньги или ценные бумаги. Клиенту нужно только примерно определиться, во что он хотел бы инвестировать, и периодически контролировать состояние своего инвестиционного портфеля. Сделки за него будет заключать УК: покупать и продавать активы, стремясь извлечь как можно больше прибыли для их владельца. Делать она это будет, разумеется, за вознаграждение.

В России больше половины инвесторов предпочитают составлять портфель самостоятельно. Всего треть участников рынка сотрудничает с доверительными управляющими. С основными правилами инвестиций для начинающих можно ознакомиться в статье.

Какие виды доверительного управления бывают на финансовом рынке?

Их несколько, разберем основные:

  1. Коллективное управление через ПИФы (паевые инвестиционные фонды). Деньги сразу нескольких инвесторов объединяют в крупные пулы, а затем вкладывают в облигации, акции или другие активы. Средствами распоряжается УК. Это самый доступный вид доверительного управления для начинающих инвесторов, так как купить пай можно хоть за 100 рублей. При этом доходность от ПИФов нередко бывает больше, чем выплаты процентов по депозитам.
  2. Стандартные стратегии — в этом случае УК предлагает инвестору на выбор типовые портфели с разнообразным набором активов, порогом входа и риском. У таких стратегий доходность больше, чем у ПИФов, зато порог входа намного выше — от нескольких десятков тысяч рублей.
  3. Индивидуальные стратегии — эта форма сотрудничества выглядит так: УК разрабатывает для каждого клиента персональную стратегию и не ограничивает его в перечне и структуре активов. Как правило, индивидуальные стратегии подходят только очень состоятельным клиентам, готовым инвестировать сотни тысяч и даже миллионы рублей.
  4. Консультационное доверительное управление — это особенный вид управления, при котором управляющий не распоряжается активами инвестора, а дает ему советы, как лучше ими распорядиться. Комиссия за услугу фиксированная, никаких гарантий нет.

Преимущества и недостатки доверительного управления

Перед тем как обращаться за услугами к доверительному управляющему, нужно тщательно взвесить все плюсы и минусы такой стратегии.

  • Не обязательно разбираться в ценных бумагах и выбирать, когда их или другие ценные активы покупать,а когда продавать.
  • Управляющий может купить активы, которые инвестору со скромным стартовым капиталом приобрести самостоятельно не получится — например, еврооблигации, цена на которые начинается от 1000 долларов.
  • УК могут предлагать стратегии управления с защитой капитала — деньги инвесторов вкладываются в надежные облигации или депозиты. При этом клиенту гарантируют возврат более 90 % от первоначально вложенных средств. Так у инвестора появится возможность получить доход при комфортном для него уровне риска.

Но и недостатков у доверительного управления немало:

  • Доход никто не обещает. Инвестиции — это всегда риск. УК не несут ответственности за колебания цен на рынке. Деньги в доверительном управлении не застрахованы, поэтому убытки никто не компенсирует.
  • Услуги УК ценятся высоко. Например, комиссия за управление начинается от 1 % от доходов. Еще управляющий может дополнительно взимать вознаграждение за успех и за вывод активов. А если денег на счете инвестора не хватает, то управляющая компания может продать ценные бумаги клиента или конвертировать валюту, чтобы получить причитающееся.
  • Изменить инвестиционную стратегию можно только после отправки письменного запроса в компанию и соблюдения кучи формальностей. На это зачастую уходит много времени.
  • При досрочном расторжении договора возможна частичная потеря инвестированных средств.

Чек-лист: как выбрать управляющую компанию

  1. Убедитесь, что у УК есть лицензия от Центробанка. Проверить эту информацию можно в онлайн-справочнике Банка России.
  2. Изучите кредитный рейтинг компании — например, рейтинг от агентства «Эксперт РА». Он помогает понять, насколько управляющая компания финансово устойчива. А++ — это наивысшая оценка надежности компании.
  3. Узнайте доходность УК. Нужно выяснить, какую выгоду приносили инвесторам стратегии доверительного управляющего в последние два-три года. На сайте любой управляющей компании есть раздел «Раскрытие информации», в нем выкладываются финансовые отчеты. Там отображаются данные по выручке от оказания услуг, инвестиционным и комиссионным доходам. Если эти показатели растут каждый год, значит компания работает эффективно.
  4. Прочитайте правила компании. На сайте организации обычно есть раздел, посвященный управлению ценными бумагами. Чтобы понять можно ли доверять компании, оцените доходность ее стратегий за прошлые годы. Но учтите: прошлая доходность далеко не всегда гарантирует получение прибыли в будущем.
  5. Ознакомьтесь с комиссионной политикой. Для этого сравните комиссии разных УК. Высокие тарифы могут быть оправданы, если компания зарабатывает для своих клиентов больше, чем ее конкуренты. В противном случае нет смысла платить чересчур большие комиссии.
  6. Оцените удобство коммуникаций с УК: есть ли у нее мобильное приложение или сайт, можно ли пополнять счет, выводить деньги через личный кабинет, как следить за состоянием своего портфеля активов, насколько быстро отвечает служба поддержки и т. д.

Что должно быть в договоре доверительного управления?

Договор заключается на срок до 5 лет. Чаще всего он типовой, то есть клиенты присоединяются к стандартному договору и подписывают заявление. В договоре указывают:

  • сведения об инвесторе, а также о его активах;
  • срок действия соглашения;
  • полномочия сторон;
  • стратегию управления активами;
  • размер комиссионных;
  • санкции за нарушения условий договора.

Когда инвестор подпишет договор, он может открыть счет и пополнить его. Большинство клиентов управляющих компаний пользуются ИИС, так как такой счет позволяет дополнительно получить налоговый вычет.

Источник https://kontur.ru/articles/134

Источник https://journal.open-broker.ru/investments/kak-vybrat-horoshego-upravlyayushego/

Источник https://beststocks.ru/journal/what-you-need-to-know-about-trust/

Понравилась статья? Поделиться с друзьями:
Добавить комментарий

;-) :| :x :twisted: :smile: :shock: :sad: :roll: :razz: :oops: :o :mrgreen: :lol: :idea: :grin: :evil: :cry: :cool: :arrow: :???: :?: :!: